恐龙数据高级风险分析师雷雨
风险指数：★★★★★
【风险舆情】
8月30日，京东方A发布中报称，公司今年上半年实现营业收入494.00亿元，同比增长18%；净利润亏损12.1548亿元，同比增亏124.80%。公司预计，今年1-9月份亏损在21亿-23亿元，上年同期亏损9.89亿元。
该公司解释称，进入2011年下半年以来，全球终端电子消费市场仍未好转，受此影响，公司主要液晶面板产品价格继续下滑，造成公司产生较大的经营性亏损。
恐龙(KOLONG)数据监测显示，2001年1月，京东方A股在深交所上市发行。2000年10月，京东方推出笔记本电脑，8月推出了数码相机，多元化跨度之大令同行艳羡。自2001年后，京东方靠着募集资金优势保持了3年高速成长。2004年，京东方又突然回到了LCD领域，随着苹果公司旗下的平板电脑iPad的热卖，京东方今年再次进军平板电脑领域。
京东方A上市10年间，累计融资额高达278亿元，总亏损额约75.32亿元，获得政府补贴11.59亿元。
【风险警报】
身为历史悠久的国有军工企业，京东方肩负振兴民族高科技产业的重任，却在上市十年间陷入“融资不断，越亏越建，越建越亏”的怪圈。那么，是哪些风险魔咒让京东方面临如此窘境？
风险魔咒之一：经营战略屡屡失误
京东方较早介入电子信息产业，完成了从“传统的电子元器件制造企业转变成新型元器件、整机和系统并举的电子信息高科技企业”的战略性转变，目前成为国内生产液晶面板的龙头企业。
但是，世界电子信息产业发展迅速，产品更新换代周期缩短，世界金融危机爆发影响深远，国家产业政策调整，市场需求持续变化。面对这些宏观及微观因素的动态变化，京东方并没有制定出稳健、适当的经营策略，并通过提高技术创新水平来积极适应市场变化，而是频频地向新产品领域进军，导致经营业绩低迷不前，连年巨亏，甚至面临退市的边缘。
日前，在主营项目亏损日益加深的情况下，京东方计划再度斥资220亿元在鄂尔多斯投产一个液晶项目。与国外领先的竞争对手相比，京东方必然承担巨大的成本和市场压力。同时，身处偏远内陆地区的鄂尔多斯，无论在上下游配套，还是在环保处理方面，均无法与高新技术产业集中的沿海地区相提并论。对于如此重大的投资项目，京东方有必要对其风险因素进行客观分析评估，并对重点风险采取合理的防控措施。如果京东方没有意识到该风险的重要性，抑或缺乏有效的防控，将必然面临巨大的投资风险。
虽然鄂尔多斯政府为了引资，答应配置给京东方一个不低于10亿吨储量的煤矿，该煤矿计划交由同为北京市国资委旗下的昊华能源(24.82,0.03,0.12%)合作开发。但是，煤矿项目是否能够帮助京东方改善经营业绩，同样存在诸多不确定因素。